上市銀行年報披露時間明確
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2022年11月以來，銀行股迎來一波上漲行情。Wind數據顯示，截至2023年1月5日，申萬一級銀行行業指數漲幅接近20%。
●?本報記者?陳露?見習記者?吳楊
A股42家上市銀行2022年年報披露時間基本敲定。根據年報預約時間，首份上市銀行年報將于3月9日披露。
近期，銀行板塊整體迎來上漲行情。業內人士預計，銀行基本面有望繼續保持穩健，看好板塊估值修復。
披露日期分布較為均勻
中國證券報記者梳理發現，A股42家上市銀行的年報披露時間基本敲定。平安銀行將于3月9日披露年報，為首份上市銀行年報，中信銀行和常熟銀行位列“第二梯隊”，年報披露日期均為3月24日。
整體來看，42家上市銀行的披露日期分布較為均勻，21家將于3月披露，21家將于4月披露。其中，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行六大國有行的年報預計于3月31日“集中亮相”。3月31日也是上市銀行披露年報最密集的一天，共有12家銀行披露年報。
2021年有4家銀行上市，2022年銀行IPO遇冷，僅蘭州銀行成功登陸A股市場。蘭州銀行于2022年1月17日上市，根據年報預約時間，該行的2022年年報將于4月29日披露，時間相對較晚。
估值處于低位
從2022年三季報來看，上市銀行業績整體向好。Wind數據顯示，2022年前三季度，42家A股上市銀行中，34家銀行的營業收入和歸母凈利潤實現同比增長。其中，杭州銀行、成都銀行、江蘇銀行、張家港行前三季度歸母凈利潤同比增速均超過30%。
盡管業績向好，但銀行股在市場上的表現卻出現背離。Wind數據顯示，2022年全年，申萬一級銀行行業指數下跌10.47%，個股走勢分化。江蘇銀行、成都銀行、蘇州銀行漲幅超過30%，也有部分個股出現較大跌幅。
不過，自2022年11月以來，銀行股迎來一波上漲行情。Wind數據顯示，2022年11月1日至2023年1月5日，申萬一級銀行行業指數漲幅接近20%。個股方面，招商銀行以43.55%的區間漲幅居首，平安銀行漲幅亦超過40%。寧波銀行、郵儲銀行、興業銀行等多只個股的漲幅均超過10%。
從估值來看，即使是經歷了這一輪上漲，A股42家上市銀行估值仍處于歷史低位，多數銀行股處于“破凈”狀態。Wind數據顯示，截至1月5日收盤，42家上市銀行中，市凈率低于1倍的有38家，占比超過九成。寧波銀行、招商銀行、成都銀行的市凈率均大于1倍；民生銀行市凈率最低，為0.3倍。
估值修復可期
對于銀行股的后市表現，業內人士表示，市場對銀行板塊年報預期較高，隨著經濟進入復蘇通道，銀行基本面有望繼續保持穩健，看好板塊估值修復。2023年，銀行板塊有望演繹“春季行情”。
在業績方面，中金公司研報預計，2023年上市銀行營收利潤呈現溫和復蘇態勢。中金公司表示，預計2022年、2023年、2024年中金公司研究覆蓋的上市銀行歸母凈利潤增速分別為7.4%、8.2%、8.8%，營業收入增速分別為4.9%、6.3%、7.2%，撥備前利潤增速分別為4.2%、5.9%、7.2%，主要由于資產增速小幅放緩、凈息差收窄、手續費收入企穩回升、信用成本穩中有降，整體盈利溫和復蘇。
對于銀行股的表現，平安證券銀行業分析師袁喆奇表示，靜態對比海外銀行估值，A股銀行板塊低估主要源自市場對于資產質量的悲觀預期。近期政策持續調整優化，將極大緩解市場的擔憂情緒，預計銀行股過度折價的現狀有望得到改善。
方正證券金融首席分析師鄭豪分析，從歷史經驗來看，銀行板塊具有明顯的“春季行情”，2013年至2022年，申萬銀行指數1月漲跌幅有8年跑贏滬深300指數，其中2022年1月銀行指數跑贏滬深300指數9.95個百分點，相對漲幅較高。銀行板塊有望在2023年再度演繹“春季行情”。
舊改板塊1月5日漲0.96%，鴻路鋼構領漲，主力資金凈流入1.25億元1月5日舊改板塊較上一交易日上漲0.96%，鴻路鋼構(002541)領漲。當日上證指數報收于3155.22，上漲1.01%。深證成指報收于11332.01，上漲2.13%。舊改板塊個股漲跌見下表：
從資金流向上來看，當日舊改板塊主力資金凈流入1.25億元，游資資金凈流出9363.26萬元，散戶資金凈流出3158.57萬元。舊改板塊個股資金流向見下表：
北向資金方面，當日舊改板塊北向資金持股市值為217.9億元，減持1.02億元。其中增持最多的是鴻路鋼構，增持了939.48萬元。減持持最多的是東方雨虹(002271)，減持了0.98億元。舊改板塊北向資金持股變動明細見下表：
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（責任編輯：岳權利 HN152）
上市公司ESG實踐立足本土 創新推動綠色發展編者按：黨的二十大報告指出，必須完整、準確、全面貫徹新發展理念，堅持社會主義市場經濟改革方向，堅持高水平對外開放，加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。
自2004年聯合國正式提出ESG(環境、社會、治理)理念以來，在各界積極參與和推動下，ESG已成為全球重要的投資策略及公司評價標準。相較于傳統的評價上市公司標準，ESG更關注企業在環境、社會、治理方面的績效，而非僅僅注重企業的財務指標——這既是中國經濟高質量發展的內在要求，也與新發展理念高度契合，有望成為我國達成雙碳目標，建立健全綠色低碳循環發展經濟體系，促進經濟社會發展全面綠色轉型的有力抓手。在此背景下，證券時報·中國資本市場研究院全面總結過去一年我國ESG的發展，推出《2022年中國ESG發展綜述》，此篇為上市公司篇。
中國資本市場研究院楊霞
上市公司是國民經濟的“基本盤”，也是踐行ESG的核心責任主體。上市公司積極推動ESG實踐，一是響應雙碳、鄉村振興、共同富裕等國家戰略；二是滿足政府和監管機構需求。在多方因素合力作用下，上市公司ESG實踐和信息披露水平明顯提高。截至2022年12月末，1472家A股上市公司披露了2021年的ESG報告，披露數量和披露率均創下歷史新高。本文重點梳理上市公司ESG信息披露現狀及特點、對ESG管理的認知及實踐動因，同時總結和分享部分優秀的實踐案例，為上市公司開展ESG工作提供借鑒和參考。
ESG信披：
頭部企業擔當領頭雁
目前國內上市公司主要通過社會責任報告、可持續發展報告和ESG報告等方式對外披露ESG實踐情況(下文統稱為ESG報告)。公開數據顯示，近年來單獨發布ESG報告的A股上市公司數量快速增加。截至2022年12月末，1472家上市公司披露了2021年的ESG報告，較前一年增加351家；披露率增至30.86%，較前一年提升近4個百分點。公司數量和披露率均創下歷史新高，表明上市公司對ESG的重視程度顯著提高。綜合來看，單獨發布ESG報告的公司具備以下特點：
第一，滬市公司披露率相對較高。從上市地點來看，滬市上市公司ESG報告披露率相對更高，879家公司發布ESG報告，占比達42.65%，較深市的披露率高約20個百分點。究其原因，一是上交所主板公司占比高，與創業板和科創板相比，存在規模大、時間長、國企數量多等特點，其披露率優勢顯著；二是上交所科創板的披露率優于深交所創業板。作為“硬科技”典型代表，上交所在科創板成立時就對ESG信息披露提出強制性要求。2022年所有科創板公司專節披露上一年的ESG信息，逾百家公司單獨發布ESG報告，其披露率為26%，高于創業板近13個百分點。
第二，金融業ESG信披力度遙遙領先。分行業看，金融行業發布ESG報告的公司數量、披露率均位居首位，ESG披露力度與強度遙遙領先。此外，鋼鐵、交通運輸、房地產、采掘等傳統行業披露率相對居前，而醫藥生物、電子、通信、計算機、汽車等行業的披露率則處于中下游水準。這和行業特點相關，鋼鐵、運輸等行業屬于國家重點減排行業，監管層對其信息披露有嚴格要求。金融業是推動國內綠色發展的重要力量，對引導資金流向環保低碳行業有至關重要的作用。去年6月銀保監會發文明確要求，銀行保險機構應當有效識別、檢測、防控業務活動中的ESG風險。
第三，國企成為ESG實踐的先鋒模范。國企ESG信息披露率優勢明顯，其中央企的披露率近64%，較2020年提升10個百分點，地方國有企業披露率升至43%。相比之下，民營企業的披露率僅有21%左右，和國企相比差距較大。
根據國資委要求，央企將在2023年實現ESG報告“全覆蓋”。國企高度重視ESG實踐工作，在ESG戰略、組織架構、管理體系等方面都有明確規劃。國務院國資委發布報告顯示，2022年央企上市公司中，近三分之一在董事會設立ESG領導機構，超過六成公司明確ESG戰略規劃相關要求、確立ESG主管部門并制定相關制度。
第四，頭部企業擔當ESG信息披露領頭雁。數據顯示，截至2022年12月末，市值超千億元的128家上市公司2021年ESG報告披露率超過90%，其中市值超過5000億元的16家公司全部發布了獨立的2021年ESG報告。市值低于百億的公司ESG披露率低于50%，50億元以下的上市公司披露率不到20%。
究其原因，大企業更有實力和動力開展ESG工作。ESG管理體系建設需要資金、人才與技術等資源的投入，短期內將增加企業的管理成本，而大企業具備更強的資源支持和內部動員能力。此外，不少大企業涉足海外業務，對其ESG信息有明確要求，也是披露率高的原因之一。
第五，盈利與ESG報告披露率呈“U”字型。從盈利分布來看，統計2021年盈利及虧損10億元以內公司發現，盈利水平越高，披露率越高，其中凈利潤超過100億元的78家公司披露率達到100%，凈利潤50億元以內的公司披露率30.33%，虧損10億元以內的披露率降至16.47%。
虧損金額超過10億元的公司，披露率不降反升。數據顯示，虧損10億元至50億元的上市公司ESG信披率為34.41%，虧損超50億元的20家公司ESG報告披露率達到80%。一般來說，虧損金額超過10億元的公司大多是規模較大的國企或央企，其信披水平本身具備明顯的優勢。
ESG實踐：
雙碳和共同富裕合力驅動
ESG報告是上市公司展示實踐水平的重要方式，但部分公司對其認知僅停留在報告編寫方面，選擇性地披露對自己有利的信息，導致信息披露不完整，核心數據披露不足。為了更全面了解企業ESG工作的現實情況，我們開展了問卷調查分析，主要有以下幾方面特點。
第一，ESG理念獲得九成公司認可。從上市公司對ESG認知現狀來看，90%以上企業表示對ESG理念有所了解，超過七成公司表示主動了解ESG相關概念和工作。
在ESG理念三大支柱重要性排序方面，受訪者認為公司治理最為重要，其次是環境和社會責任。公司治理層面，有超過九成的企業選擇董事會結構和監督，其它重視度較高的依次是股東結構和權益、審計政策和信息披露、商業道德和反腐敗等。這表明上市公司積極響應監管層要求，重視董事會日常運作的透明和規范性。
環境維度中最重要的指標依次是污染和廢棄物處理、碳排放、能源消耗，反映了在國家高質量發展和雙碳政策引導下，上市公司對節能減排和提質增效的重視程度較高。
社會責任維度關注度最高的前三項依次是產品安全和質量、人才培養和發展、員工管理和福利。這和上市公司日常經營密切相關，產品安全和質量是企業生存的生命線，人才是企業創新發展的動力源。
第二，頂層設計架構決定ESG治理水平。受訪公司普遍認為，管理層的重視程度是ESG工作開展的重要條件，企業的頂層設計架構決定了ESG治理水平。
具體來看，關于ESG發展戰略和規劃方面，調查結果顯示，僅有三成左右的公司設置了ESG相關戰略和目標，并成立專項事務部門，將ESG管理績效納入到日常經營目標中。超兩成受訪者所在上市公司已搭建ESG工作機制并披露ESG報告。值得注意的是，目前約一半的受訪上市公司仍未制定與ESG相關規劃，說明國內企業的ESG實踐還在起步階段，缺乏完整的戰略目標和行動規劃。
第三，國家戰略加速ESG實踐進程。關于ESG實踐的動因方面，84%的受訪者認為，中國ESG發展的主要驅動力是回應高質量發展的要求；82%的受訪者選擇了“在碳中和、共同富裕等國家戰略背景下，自上而下的政策推動了ESG實踐。”僅有四成左右的受訪公司認為，是國內外投資機構驅動其ESG實踐。這和實際情況相符，目前國內ESG投資規模雖然快速增長，但占機構管理規模的比重較小，對上市公司影響力相對有限。
此外，關于上市公司發布獨立ESG報告的動因，超過四成企業認為，披露ESG報告是提升企業聲譽和獲得國際投資者關注的重要途徑，希望通過主動發布報告提升相關評級或評分。
總體來看，上市公司ESG工作尚處在起步階段，管理層的重視程度普遍不高，只有極少數公司建立了完善的頂層設計架構和具體實施方案及目標，部分企業甚至認為ESG實踐增大了成本支出。企業ESG實踐的主要目的一是為了滿足高質量發展的要求和推動雙碳、共同富裕等目標；其次是為了提升品牌形象和吸引投資者關注，滿足機構投資者的需求。
典型案例：
特色化創新推動綠色發展
ESG理念在國內發展時間不長，但不少上市公司已提早開展工作，并積累了豐富的經驗。其中部分企業將ESG理念充分融入到日常經營生產，立足本土化實踐，在回應國際標準的同時，展現出獨有的特色，為其他公司開展ESG工作提供有益借鑒。本文梳理了部分優秀案例，其實踐特色主要包括以下幾方面：
第一，ESG實踐提升公司管理水平。在訪談過程中，一些企業認為ESG實踐不僅能滿足高質量發展的內在要求，還提升了公司管理水平。TCL科技認為，企業的ESG實踐有助于提升企業管理水平，實現高質量發展。公司自2008年發布首份ESG報告持續至今，已建立了完整的指標體系，在增強企業信披透明度的同時，也提升了企業監測、管理各項績效的能力，提升了企業生產運營效率。
中集集團將ESG報告視為提升公司管理水平的重要工具，遵循“以報告促管理”的工作方針，推動ESG管理與公司經營管理體系的融合，推動ESG管理納入各職能管理條線中。此外，中集集團還將ESG績效納入到系統考核體系，用完善的考核機制監管企業落實社會責任。
第二，綠色工廠助力實現雙碳目標。綠色制造是工業發展轉型的重要方式，近年來燈塔工廠、零碳工廠、綠色工廠的興起即是其典型代表。以新能源龍頭公司寧德時代為例，公司高度重視產品全生命周期的節能減碳，旗下兩座工廠成為綠色工廠的典范，其中之一是2021年9月被世界經濟論壇評為全球“燈塔工廠”的寧德工廠，是全球首個獲此認可的電池工廠；另一座是2021年實現碳中和的宜賓工廠。寧德時代表示，公司ESG實踐對行業產生了積極影響，除了改善自身ESG績效之外，還對上下游產業鏈開展交流、培訓和摸底盤查，加速了相關企業的ESG實踐。
新能源公司格林美開啟“綠色工廠”向低碳園區升級的新篇章。2021年6月公司先后在無錫和荊門開工建設低碳產業示范園，此外公司以武漢園區為試點，開展近零碳排放的園區建設工作，打造湖北省近零碳排放試點示范工程。
除了上述兩家典型企業之外，越來越多的制造企業通過轉型綠色工廠、零碳工廠，推動國家雙碳目標的實現。據工信部數據統計，2021年認定綠色工廠662家、綠色設計產品989種、綠色工業園區52家、綠色供應鏈管理企業107家。
第三，技術升級改造助力節能環保。企業作為經濟活動的參與主體，是實現碳中和目標的關鍵，主要通過技術升級改造和創新等實現綠色生產。以錦州港為例，公司積極推進低碳經濟，具體措施包括投資1100萬元實施電力改造項目，實現了節能降費；同時為了減少大氣污染，公司投資600余萬元對鍋爐進行改造，較大程度減少了大氣污染。此外，公司推動運輸車輛更換為新能源車降低碳排放，將港內柴油車更換為天然氣車，還以零首付的創新方式交付多家口岸物流車隊經營。
第四，頂層架構設計保駕護航。完善的ESG管理體系是相關工作重要基礎，需要董事會層面重視，建立自上而下的組織架構。國內已有部分上市公司走在前列，中集集團建立了董事會領導下的ESG冶理架構，明確董事會戰略委員會負責ESG工作，并持續完善內部相關制度、流程和信息系統。寧德時代也建立了自上而下的ESG管理架構，公司可持續發展委員會由5名體系聯席總裁擔任委員，委員會享有監察和決策權，執行層由各部門管理層組成，同時ESG績效指標與執行層部門績效掛鉤，確保ESG戰略高效落實。通威股份2021年從董事會層面下設能源管理委員會，負責碳排放、碳減排以及ESG的管理。醫療器械龍頭邁瑞醫療也注重自上而下開展ESG工作，并將可持續發展作為戰略性目標之一。2021年公司將董事會戰略委員會升級為董事會戰略與社會責任委員會，設置ESG執行委員會，具體制定社會責任戰略規劃、目標，同時組建治理架構推動項目落地實施。
第五，積極踐行ESG助力共同富裕。企業積極參加公益活動，通過經濟、物資和技術援助促進鄉村振興與共同富裕的發展。值得一提的是，不少企業結合自身產品或技術優勢，在社會公益實踐方面進行積極創新。TCL科技通過“科技+公益”的創新模式，借助科技優勢為公益慈善賦能，用科技力量實現公益價值最大化。例如，TCL公益基金會聯合TCL工業研究院，發起A.I.回家項目，借助人工語音技術，用聲音模擬父母聲音為留守兒童講述成長故事；發起TCL光伏陽光校園，向鄉村學校捐贈太陽能光伏發電系統，并將發電收益捐贈學校用于學校建設及學生資助；建設TCL公益智慧教室，打造多媒體智慧教室，實現“城鄉”傳遞課堂，以科技力量促進教育公平。
長期來看，ESG實踐不僅滿足高質量發展的內在要求，還在一定程度提升了公司的管理水平，有利于公司長期發展，但仍存在一些問題。一是國內ESG實踐仍處于起步階段，ESG概念缺乏統一、明確的定義邊界，相關工作并未系統性展開，不少公司對其認知還停留在報告編制層面。二是缺乏統一的披露體系和評價標準。現行國內外ESG標準較多，企業進行體系選擇時難以準確定位，滿足所有體系的要求。三是目前ESG評價體系中以西方企業發展價值為主導，急需符合中國特色企業ESG評價體系來指導企業可持續發展。
值得注意的是，也有企業表達了不同的意見。一些公司認同ESG是一種長期戰略，但需要結合自身發展階段和特點開展相關工作。有受訪公司認為，從制造業的角度來看，當公司規模發展到一定階段后，才能提升對ESG理念的重視程度。對于部分仍在成長中的企業，需要一定時間提升認知和實踐水平，強制披露可能帶來不利影響。
石油輸出國組織（OPEC）預計，本季度全球石油市場將陷入供應過剩，同時下調需求前景，上調非OPEC供應預估。根據OPEC的最新月度報告，其將第三季度原油產量預測下調124萬桶/天，至2，827萬桶/天。這比OPEC 13個成員國7月的產量低了約57萬桶/天。OPEC位于維也納的研究部門將本季度全球原油需求預期下調72萬桶/天，同時上調非OPEC供應預期52萬桶/天。預計本季度原油消費均值為9993萬桶/天。