累漲280%的冠澤醫療（02427）：高光表現是“炒作”還是“實力”？
2022年以來，在疫情影響和外圍環境的持續沖擊下，全球經濟面臨下行壓力，恒指亦持續走低，港股新股市場表現萎靡。數據顯示，2022年全年港股IPO市場募資總額約為1045.7億港元，同比驟降近70%，創下2013年以來新低。在這樣的市場環境下，新股破發似乎也變得司空見慣。
不過隨著11月以來港股大盤震蕩反彈，表現持續強勢，這讓萎靡已久的新股市場在2022年年末也重新燃起了一把火。據統計，僅 12月港股上市的新股數量就已達到了21只，相當于9-11月上市的新股數量總和。
在此之中，在2022年年末上市的冠澤醫療（02427）顯得尤為亮眼。
作為2022年首日漲幅最高的“最強新股”，冠澤醫療上市當日股價一度暴漲超260%，隨后漲幅雖有所回落，但230%的收漲幅仍然讓人眼前一亮。與此同時，公司還打破了“上市即高光”的市場魔咒，上市至今短短六個交易日股價已累漲281%，漲勢讓一眾新股望塵莫及。2023年1月6日收盤，公司更是股價大漲26.25%，再創上市以來的新高水平。
這不禁讓人好奇，冠澤醫療到底憑什么登上2022年港股市場的“最強新股”的寶座?
細分市場區域龍頭
據智通財經APP了解，冠澤醫療是一家立足于山東省的醫學影像解決方案供應商，主要從事提供醫用影像膠片產品及醫學影像云服務。
一直以來，醫用影像膠片都是冠澤醫療的核心業務，公司從事分銷采購自第三方品牌的醫用影像膠片產品及銷售自家品牌的醫用影像膠片產品。2019年、2020年、2021年及2022年上半年（以下簡稱“報告期”），冠澤醫療醫用影像膠片產品的銷售分別占總收入約91.5％、93.7％、93.3％及94.1％，而提供醫學影像云服務則占總收入約8.5％、6.3％、6.7％及5.9％。
據了解，醫用影像膠片產品主要包括不同類別的醫學影像打印儀器及耗材。一般來說，醫用影像膠片產品分銷商的銷售模式多為一體化包裝服務模式，指在銷售醫療耗材品的過程中提供相應的打印工具。數據顯示，國內超過80%的醫用影像膠片產品供應商及分銷商使用一體化包裝服務模式，冠澤醫療亦是如此。
其實，自2016年成立以來，冠澤醫療一直是國際醫用影像膠片的分銷商。據灼識咨詢數據顯示，就分銷業務而言，按2021年銷量計，冠澤醫療是該醫學影像產品生產商在山東省的最大二級分銷商。而自2018年開始，公司為了進一步提升盈利能力開始嘗試向客戶提供自家“冠澤慧醫”品牌的醫用影像膠片。據智通財經APP注意到，以2022年上半年的數據為例，公司第三方品牌醫用膠片的毛利率僅為28.7%，而自營品牌“冠澤慧醫”的產品毛利率則高達56.4%。
近年來，公司自家品牌醫用影像膠片產品的銷售占比快速增長，其占醫用影像膠片產品業務分部收入已由2019年的僅9％迅速增長至2022上半年的32％，這也成功帶動公司盈利水平的提升。報告期內，冠澤醫療醫用影像膠片產品的銷售毛利率分別為28.4％、30％、32.3％及37.4％。
不過值得注意的是，近年來，我國醫用影像膠片市場已逐漸飽和，未來幾年增速或有所下滑。數據顯示，這一行業的市場規模從2016年的57億元（人民幣，下同）增至2019年的66億元后，行業增長便開始停滯。灼識咨詢指出，考慮到醫用影像膠片產品是一個相對成熟的市場及使用須醫學影像云服務支持的數碼醫用影像膠片的趨勢影像，預期于2030年該市場規模將下滑至48億元。
進軍醫學影像云服務市場 毛利率進一步提升
與醫用影像膠片的下滑趨勢不同，得益于精確診斷需求、醫院對自動化的需求及遠端咨詢需求等種種因素促進，醫學影像云服務的市場規模則是呈現不斷擴大的趨勢。
醫學影像云服務為云端系統，用于在醫學機構、學術組織及醫院間的存儲、共享甚至處理醫學圖像。該平臺允許其用家獲取醫學影像數據，加強醫療機構間的協作，共享患者的醫學影像檢查結果。
得益于互聯網的快速普及和信息技術的快速發展，中國越來越多的醫療機構正在部署醫學影像云服務以提高效率并方便影像閱讀，這帶動相關市場規模從2016年的7億元持續增長至2021年35億元，復合年增長率高達36.6%。隨著影像設備改進和影像量的顯著增加帶來更大存儲容量的需求，云平臺已成為比傳統本地存儲更具成本效益的方式。連同區域內及機構間共享資料及數據的需求，預計中國醫學影像云服務行業的市場規模將從2021年的35億元進一步增長至2030年的189億元，復合年增長率為20.6%。
為了把握這一趨勢，冠澤醫療醫療于2017年通過為醫院及醫療機構提供醫學影像云服務進軍醫學影像云平臺市場。雖然公司醫學影像云服務的業務收入占比不高，但從市場地位來看，仍位居行業前列。按2021年銷售收入計，公司為山東省第三大醫學影像云服務供應商，占據市場份額約4.7％。除此之外，公司醫學影像云平臺業務，也擁有極高的毛利水平。報告期內，該產品的銷售毛利率分別為82.7％、84.2％、85.1％及83.7％。受益于此，公司的綜合毛利率也穩步提升，從2019年的33％增至2022年上半年的40.2％。
成長前景隱患重重
盡管公司通過拓展業務提高了毛利率，但從業績表現來看，冠澤醫療依然稱不上亮眼，營收凈利表現頗為波動。報告期內，公司營收分別為1.41億元、1.84億元、2.11億元及9862.1萬元，期內凈利潤分別為2232萬元、2904萬元、2307萬元及1540萬元。
除了業績表現波動，公司的地域集中性極強，也將帶來一定風險。智通財經APP注意到，報告期內冠澤醫療所有的收入均來自山東省。雖然短期來看，冠澤醫療集中于山東省，對其業績的穩定有幫助，但從長遠來看，在規模相對較小的市場中，公司發展的天花板似乎也更清晰。
與此同時，公司還面臨著較大的政策風險。
近年來，為了推動醫療體系改革，我國要求公立醫療機構逐步實施藥品采購“兩票制“。2019年，山東省衛生健康委員會等多個地方政府發文，要求公立醫療機構在采購藥品時須實施“兩票制”，即取消二級及以下的分銷商，要求企業直接通過一級分銷商銷售給醫療機構。雖然目前，該政策尚未應用于醫療耗材，但一旦“兩票制”全面實施，作為分銷商的冠澤醫療，營收有可能削減超過六成，將直接打擊冠澤醫療最為核心的醫用影像膠片分銷業務。
可以看出，自2016年建立以來，冠澤醫療已從一個單純的影像膠片產品生產商分銷商發展成為一家可提供醫用影像膠片和醫學影像云服務的醫療器械企業。但在地域集中性較強以及相關政策風險等多方因素促使下，公司成長也面臨著多樣的“煩惱”。除了業績平淡之外，增長前景也未見得能夠支撐起此前一路上漲的股價。
在股票市場中，一些公司明明達不到這么高的價位，“身價”卻在短期內暴漲幾倍，這些不受基本面控制、走勢異常的個股被市場視為“妖股”。一般來說，它們由于身上具備市值小、流通盤少、業務冷門等特征成為各路游資和機構熱炒對象，從而也會吸引很多投資者的關注。
對照來看，冠澤醫療顯然也符合“妖股”的特征，截至6日收盤，其股價為2.02港元，市值不到20億港元。這也就意味著，即便有著醫療行業的熱度加持，冠澤醫療仍不失為市場上一只具有較高投資風險的“妖股”，投資者需要謹慎操作才是。
開門紅點燃春季行情 投資主線有哪些？十大券商策略來了十大券商最新策略觀點新鮮出爐，具體如下：
中信證券：增量資金搶跑入場推動行情輪動擴散
中信證券研報指出，元旦后全國各地疫情快速“過峰”，刺激政策頻出推動經濟加速修復，全年關鍵做多窗口已經開啟，增量資金“搶跑”入場，市場流動性快速改善，風險偏好逐步回暖，資金不斷積極尋找“洼地”推動行情輪動擴散，從政策博弈驅動的第一階段正在轉向業績驅動的第二階段，配置上逐步由均衡轉向業績彈性。
首先，從經濟基本盤來看，全國陸續度過疫情快速流行頂峰，疫情擾動持續時間比預期更短，各類穩增長政策持續加碼，經濟加速修復的趨勢更加明確。其次，從市場流動性環境來看，外資回流中國資產速度加快，活躍資金倉位迅速抬升，此前被主題交易虹吸的資金快速釋放，成長股流動性環境明顯好轉。
最后，從行情特征來看，國內疫情和美國加息預期均度過頂點，一季度全球風險偏好同步上升，行情輪動的接力效應明顯強于替代效應，預計三類“洼地”板塊將受益于市場流動性持續好轉和擴散的過程。
從中期戰略配置的維度，繼續重點聚焦在能源、科技、國防和農業四大安全板塊。從當前戰術加倉的維度，建議關注受益于市場流動性持續好轉和擴散的過程的三類“洼地”，以及2023年業績有較大同比改善空間的行業，例如科技中的數字經濟，醫藥中的藥品耗材和器械，制造中的風光儲，機械和軍工板塊中細分材料和設備領域，地產鏈中建材、家居、家電等后周期品類。
海通證券：開門紅點燃春季行情
A股實現開門紅源于穩增長政策等利好因素驅動，基本面預期改善、資金面充裕，春季行情有望逐漸展開。這輪上漲始于22年10月末，是熊轉牛的第一波上漲，借鑒歷次牛市第一波上漲，目前時空均未到位。政策+技術雙輪驅動的數字經濟(TMT)最優，新能源有結構性機會，消費優選醫藥和必需消費。
往23年看，穩增長政策持續加碼將推動宏微觀基本面回暖，A股已經進入牛市初期的上升通道。隨著穩增長政策落地見效，預計23年國內實際GDP同比增速將接近5%，對應6%的名義GDP增速。落實到A股基本面，A股營收和盈利增速有望整體上行，預計23年全A歸母凈利潤同比增速有望達到10-15%。從資金維度看，23年美聯儲加息有望停止、國內居民資產配置力量漸顯，因此海外流動性、國內微觀資金面均有望邊際改善，我們預計23年A股增量資金有望達到1萬億元。諸多積極變化推動下，A股正進入牛市初期的上升通道。
華安證券：春季行情勢必普漲優中選優堅定看好成長風格
春季行情已經展開，有望持續演繹。內部疫情達峰疊加春節出行，數據真空+政策真空，市場信心最差的時候已經過去，正在向好修復，外部通脹壓力緩解、溫和衰退演繹，美股企穩，均對A股形成利好，春季行情持續演繹。政策層面當前主要關注兩個層面，一是貨幣政策，會以呵護為主；二是地產政策，需求端還會繼續放松，優化二套房認定標準，限購打開等，但一線是否加入，判斷有難度，最樂觀的情形也是有嚴格條件的加入上述政策，但政策態度友好，效果需要觀察。
配置上建議以四條主線：一是成長風格內具備產業周期加持的熱門賽道，包括風光儲、電池鏈上游材料與中游制造；二是春季行情中的情緒引領板塊，如券商和計算機信創；三是疫情達峰回落疊加春節出行利好服務消費恢復，關注出行、白酒以及醫療服務；四是前期政策定調轉向、近期有望隨美股一起反彈的港股互聯網平臺經濟龍頭。
中信建投：市場重回升勢二次上行開啟
本周市場呈現普漲格局，投資者情緒明顯回暖。基本面修復開啟，外資持續流入，市場蓄勢充分，震蕩向上是阻力最小的方向，關注政策驅動+基本面預期強烈改善方向。市場蓄勢充分后，震蕩向上就是阻力最小的方向。
按行業周期、政策預期和經濟預期三大線索尋找23年一季度關注方向，基本面預期顯著改善的細分推薦關注光伏下游/綠電、銀行、醫藥；政策刺激預期方向推薦關注信創鏈、地產鏈。考慮到以產業周期視角看，光伏、儲能及信創等成長板塊兼具遠期成長性及短期景氣度，整體確定性優于政策預期驅動下的地產鏈板塊。
廣發證券：A股“春季躁動”助力“破曉” 繼續配置“托底+重建”
A股“破曉”下的“春季躁動”已經展開。歲末年初經濟/盈利數據“真空期”、中國年初較為寬松的流動性環境、機構投資者進入新一輪考核初期的容錯率較高提升風險偏好，3因素共同驅動年初的“春季躁動”。歷史上“春季躁動”提前結束(08年/18年/20年)或者未觸發(22年)一般是遭遇了“重大不確定性”沖擊，而當前“中國經濟重啟”確定性高，23年“春季躁動”已經啟動。
歷史數據顯示：A股“春季躁動”領漲行業大多具備“當期市場主線+前期強勢行業+盈利預期上修行業”等特征，而受益于“托底+重建”的地產鏈和消費/醫藥同時滿足這3點特征。基于“景氣”和“股市特征”的綜合評價體系，當前部分消費細分行業繼續上漲的彈性和確定性仍較高。
A股繼續建議配置“托底+重建”：1. 托底：地產鏈(地產適度信用下沉/家電家具)、受益于防疫政策優化的出行鏈(休閑服務)和中期受益的醫藥鏈(醫療器械/醫療服務/中藥)；2. 重建：央國企價值重估(能源/科技央企)，反壟斷政策預期穩定(互聯網/平臺經濟)。主題投資“國家安全”(國產軟件等)、國企改革(建筑等)。
華西證券：穩增長政策加碼 A股春季行情延續
股市微觀流動性改善，北向資金率先反攻。2023年第一周，A股微觀流動性出現改善，萬得全A日成交額從上周的6000多億上升至8000億元上方，兩市換手率也向上抬升。外資率先展開反攻，成為A股本輪行情的重要增量資金。截至1月6日，陸股通渠道的北向資金已連續9周凈買入，期間凈買入規模超1100億元，其中本周凈買入200億元。另外杠桿資金本周轉為凈買入，表明內資風險偏好也向上抬升。
投資建議：穩增長政策加碼，A股春季行情延續。近期高頻數據顯示，隨著“陽康”人數的增多，各地人流正在加快恢復，國內經濟逐漸步入復蘇。同時，海外加息放緩、國內“擴內需”政策落地、房地產和平臺經濟等領域釋放偏暖信號等，均是促使市場風險偏好再抬升的驅動力，A股春季躁動行情有望延續。行業配置上，建議關注三條主線：1)受益于疫后修復的消費領域，食品飲料、醫藥、航空機場、酒店、免稅等；2)產業政策支持的成長板塊，數字經濟、信創、軍工、新能源部分領域等；3)受益于政策邊際調整的，地產相關產業鏈等。
浙商證券：市場迎來牛市第一波行情 23年將是主題投資大年
展望2023年，風格層面，本輪從價值到成長的切換始于21年，核心驅動在于以綠色化、自主化、智能化為代表的先進制造崛起，目前不少子領域處在0-1階段，正是挖掘主題機會的窗口；風險偏好層面，市場迎來牛市第一波行情，風險偏好進入回升周期。2023年，將迎來主題投資大年。
浙商證券認為，信創、國防、近端次新、國企改革四大主題值得重點關注。而結合季節規律，一季度信創和國防表現也具備優勢。二十大報告強調“推進國家安全體系和能力現代化”，信息安全是核心環節之一。目前軟硬件核心環節國產化率較低，提升空間廣闊。投資線索上，基礎軟件和企業應用是當前主力方向；網絡安全是預期差最大方向；此外，華為鯤鵬鏈也值得重點關注。
中銀證券：A股估值修復行情或啟動
進入1月，市場有望迎來開年布局良機，主線和結構仍然是市場關注的重中之重。2023年第一周A股喜迎開門紅，從2023年業績高增長預期看，電子、醫藥、機械、計算機及傳媒行業23年整體表現或更占優。正如市場此前預期，關于地產行業的刺激政策仍在持續出臺。國內基本面出現明顯拐點之前，穩經濟、支持實體的政策基調仍將延續。此外，內地進一步優化往來港澳防疫措施，全國各地疫情先后“達峰”，生產生活正在逐步恢復，市場對于經濟基本面修復的預期也在逐漸強化。
往后看，當前積極的因素依舊偏多。市場結構上，估值修復前期，彈性較強的成長板塊依然是資金首選。第二庫存周期內，建議關注主導中游制造為代表的主導產業資本開支擴張帶來的配置機會。餐飲需求回暖疊加原料成本下調帶來景氣回暖，而行業估值仍處低位，啤酒和調味品迎來配置機遇。
民生證券：1-2月仍是市場可為期聚焦核心矛盾
1月份市場出現較大反彈，已經陸續進入右側。新能源在出現硅料價格下跌后，居然出現全產業鏈股票的反彈，可見市場定價中計入對于需求提升很高的期待。
圍繞經濟舊動能主導的內需修復疊加美元走弱雙驅動進行布局：房地產、保險、有色(銅、金、鋁)、銀行，建材，去年4季度以來我們相對看淡的煤炭板塊的調整較為充分，反彈值得期待。2023年市場需要逐步理解通脹中樞和利率的上行，進入短久期投資的時代。
興業證券：修復行情的條件已經具備
從全球資產配置的角度，2023年中國資產也是具備高性價比的地方。新年以來僅4個交易日，陸股通北上資金便流入200億，背后一方面是海外資金年初配置帶來的“開門紅”效應。但更重要的是，從全球資產配置的角度，2022年“內憂外患”導致海外資金配置中國資產動力減弱、甚至一度大幅流出，而當前，不管是對經濟、對地產風險、還是對美聯儲加息的擔憂，都在明顯緩解和改善。中國資產性價比提升，正吸引外資加速回流。
結構上，關注三大方向：1)至今已收獲明顯的賺錢效應。而當前，成長仍是具備高性價比的方向，后續建議繼續重點聚焦符合政策引導、明年有望高景氣或迎來邊際改善，且當前擁擠度已顯著回落的高性價比方向：信創、半導體(設備、材料)、消費電子、儲能、軍工(航空發動機)等。2)消費：疫情峰值回落、居民生活正常化，有望持續提振大消費業績修復預期。與此同時，近期外資大幅回流，消費仍是其重點加配的方向。此外，參考海外防疫放松后的市場表現，消費板塊都迎來顯著的修復。看好出行鏈(電影、餐飲、酒店、航空)、食品飲料、醫藥生物等。3)地產基建：持續受益于近期政策寬松、經濟預期回暖。同時，相關板塊在前期內外部風險沖擊下，估值、擁擠度重新回落至歷史底部，存在修復空間。
股價強勢反轉 福萊特玻璃(06865)扭轉Q3增收不增利困境?日前，綠電、光伏概念股集體爆發的走勢引人矚目，而光伏玻璃龍頭福萊特(601865)玻璃(06865)領漲板塊的表現亦成為了二級市場一抹顯眼亮色。
具體來看，1月6日，福萊特玻璃H股大漲13.18%，報于21.55港元，領漲綠電、光伏太陽能(000591)板塊，成交額則高達3.92億港元。福萊特A股則錄得一個漲停板，報于36.69元，從龍虎榜公布的當日買賣數據來看，有3個機構出現在龍虎榜單上，合計凈買入9990.53萬元，北向資金則合計凈買入5993.97萬元。
要知道，自2021年9月初創下歷史高位后，在成本上升、產品價格下滑背景之下，福萊特玻璃股價便一直處于震蕩下行之勢中，截止目前累跌超50%。現如今，其股價一掃此前下跌陰霾，領漲板塊，也不外乎引起外界諸多關注。
(福萊特玻璃行情走勢)
政策催化+行業回暖 光伏玻璃需求強勁釋放
事實上，福萊特玻璃股價起勢，并非毫無預兆，而是來自政策催化+行業回暖等多方面因素利好。
首先來看政策面上，12月30日在全國能源工作會議上，國家能源局設立目標表示，2023年，風電裝機規模達4.3億千瓦左右、太陽能發電裝機規模達4.9億千瓦左右。風光累計裝機達9.2億千瓦，其中新增裝機將達1.6億千瓦，同比增長超33%。
這一目標的設立無不意味著，2023年，我國風光裝機將再次進入快車道，裝機增長目標超出市場預期，從而進一步利好綠電板塊估值加速修復。
另外，近日國家發改委、國家能源局聯合發布《關于推動電力交易機構開展綠色電力證書交易的通知》提出，要推動電力交易機構開展綠證交易，綠色電力證書是綠電環境價值的唯一憑證，支持 、電力交易機構通過雙邊協商、掛牌、集中競價等多種方式組織開展綠證交易，抓緊核定第一批綠證需求規模。
這一通知的提出則意味著，國內綠證交易政策將逐步完善，進而對綠電運營商后續發展產生一定利好。其中，光大證券(601788)表示，此次《通知》將有效推進綠電市場化節奏，增厚綠電運營商盈利能力。民生證券則稱，隨著CCER重啟與綠證交易完善，綠電的電能與環境需求有望進一步提升，運營商收益有望持續改善。
而除了政策面的利好之外，光伏上中游產業鏈價格的全線松動，也有利于光伏項目收益率改善，推動裝機規模擴張。
據智通財經APP了解，2022 年年初至 11 月，硅料價格逐步走高導致上游成本高企，拖累光伏項目投產建設。從 11 月開始，硅料價格松動，目前多晶硅料(致密料)已由 2022 年價格高點 303RMB/KG 降至 2022 年 12 月 28 日的 240 RMB/KG，降幅達-20.8%。光伏產業鏈受上游硅料降價影響，電池片及組件等形成降價趨勢，有利于運營商改善項目收益率，推動裝機規模擴張，從而也促使了光伏玻璃需求進一步釋放。
(圖片來源：國盛證券)
鑒于上，不難看出，在政策面及市場情緒積極向好之際，福萊特玻璃作為光伏細分賽道龍頭之一，自然也就率先受益于行業回暖利好領漲板塊了。
Q3“增收不增利”能否扭轉困局?
回顧福萊特玻璃的最新財報可知，該公司2022年Q3“增收不增利”的表現也是一個令外界想要探索的問題。畢竟，知過去曉未來，也是挖掘一家公司是否具有投資價值的重要線索。
據財報披露，2022年前三季度，福萊特玻璃實現營業總收入人民幣112.1億元，同比增長76.96%，實現歸母凈利潤人民幣15.04 億元，同比下降12.38%，實現扣非歸母凈利潤人民幣14.69 億元，同比下降12.69%，整體呈現“增收不增利”的成長狀態。
深入細究，不難發現，福萊特玻璃前三季度盈利能力下滑主要是源于2022年上半年原材料及能源成本大幅增長所致。
上半年行業供需偏松，導致光伏玻璃平均銷售價格下滑，同時原材料及能源成本大幅提升，盈利空間被壓縮，進而導致三季度行業盈利承壓。
具體而言，光伏玻璃的生產成本主要由原材料、制造費用(燃料動力等)以及人工折舊構成，其中原材料與制造費用占比最高。2022年前三季度，光伏玻璃的主要生產原燃材料純堿、天然氣價格持續徘徊在高位，這也導致相關企業營業成本大幅提升，2022前三季度福萊特玻璃的營業成本同比大增138%，直接導致公司盈利空間被大幅壓縮，期內毛利率大幅下降16.52個百分點至22.08%。與此同時，上半年行業供需偏松，導致光伏玻璃平均銷售價格下滑，也進一步該公司盈利承壓。
由此可知，福萊特玻璃前三季度盈利能力下滑，主要是“外力”所為。那么，展望未來，光伏玻璃后市行情將如何演變，又對福萊特玻璃產生什么影響?
值得一提的是，隨著供應瓶頸解決，后續光伏平價新周期或將開啟，而儲能發展空間也將進一步打開。
據悉，2022年全球能源成本高企，光伏需求旺盛但供應鏈瓶頸明顯，預計全球光伏裝機256GW，同增50%。隨著硅料供應瓶頸解決光伏成本大幅下降，過去2年儲備的地面光伏項目將得到明顯釋放，而分布式延續高增長，23年預計全球光伏裝機將達到375GW以上，同比增長46%以上，其中中國將超150GW，同增67%，其中地面電站預計翻倍，歐洲今年爆發明年預計70-75GW，同增30%以上，美國UFLPA的問題終將緩解重返增長，預計35-40GW，同增50-75%，巴西今年爆發23年也將保持穩健增長，全球GW級別需求國家進一步增加。此外，美國和中國地面電站大儲需求爆發，歐洲戶儲繼續翻倍，新興市場配儲也逐步成為新趨勢。
在這其中，光伏各環節利潤重新分配往下游轉移，新技術加速滲透和儲能爆發將為各環節帶來“alpha收益”。
聚焦到光伏玻璃環節上，需求起量+雙玻滲透率提升，且疊加未來擴產審批趨嚴影響，企業盈利水平有望明顯改善。具體而言，2021年龍頭福萊特雙玻滲透率達50%左右， 較2020年提升約20pct。2023年隨著硅料降價，組件價格下行，地面需求快速釋放疊加2023年風光大基地一、二期項目并網，地面電站需求快速起量，2023年預計地面裝機達80GW+，地面電站中雙玻滲透率將進一步提升，長期看滲透率到2030年將達到70%，雙玻滲透率的提升將加大對玻璃的需求。
而福萊特玻璃作為賽道龍頭，在光伏行業景氣度復蘇之際，預計將會產生強者恒強的龍頭效應。
2022Q4前期供暖需求旺盛下，天然氣價格上漲增加成本壓力，玻璃廠商漲價傳導成本上漲，2022年11月玻璃價格調漲1-1.5元，3.2/2.0mm價格分別漲至28/21元/平，2022年12月受上游開工率影響，需求較為疲軟，價格有所下跌，展望2023年，玻璃產能相對過剩，龍頭憑借成本優勢有望維持較好的盈利水平。
此外，2022年11月21日三部門發文開展光伏玻璃產能預警，指導光伏玻璃項目合理布局玻璃產能相對過剩， 未來產能擴張審批或更加嚴格，將進一步鞏固龍頭優勢。
除此之外，福萊特玻璃低價收購石英砂礦提供自供比例，也進一步鞏固了公司龍頭成本優勢。據悉，2022年3月福萊特以76元/噸價格收購大華礦業 1506.26萬噸和三力礦業2880.23萬噸石英砂礦，7月拍賣取得安徽省鳳陽縣靈山-木屐山礦區新13號段玻璃用 石英巖礦采礦權，提高了原材料自給率和保供能力;此外考慮清洗和加工后，石英砂自供成本為100-120元/ 噸，大幅低于市場價，我們測算自供部分可節約成本2元/平方米，龍頭地位進一步強化。
綜上種種，可以看出，不論是從行業修復預期，還是自身發展優勢來看，福萊特玻璃后續將有極大的可能扭轉增收不增利的尷尬局面，股價和業績雙雙迎來新的上行空間。
石油輸出國組織（OPEC）預計，本季度全球石油市場將陷入供應過剩，同時下調需求前景，上調非OPEC供應預估。根據OPEC的最新月度報告，其將第三季度原油產量預測下調124萬桶/天，至2，827萬桶/天。這比OPEC 13個成員國7月的產量低了約57萬桶/天。OPEC位于維也納的研究部門將本季度全球原油需求預期下調72萬桶/天，同時上調非OPEC供應預期52萬桶/天。預計本季度原油消費均值為9993萬桶/天。